Die Preise für Gewerbeimmobilien in Europa sinken

Erhöhte Zinssätze in der Eurozone und eine geringere Rentabilität des Gewerbeimmobiliensektors in den kommenden Jahren könnten die Erholung der Kredite in Frage stellen und Banken einem Risiko aussetzen, stellte die Europäische Zentralbank (EZB) fest.

Die Preise für Gewerbeimmobilien in Europa sinken aufgrund einer schwachen Wirtschaft und hoher Zinsen und stellen eine Herausforderung für die Rentabilität und das Geschäftsmodell des Sektors dar, kam die EZB in einem am Dienstag veröffentlichten Finanzstabilitätsbericht zu dem Schluss.

Der Sektor stelle kein systemisches Risiko für Kreditgeber dar, da er nicht groß genug sei, könne aber Erschütterungen im Finanzsystem verstärken und eine Vielzahl von Finanzunternehmen, von Investmentfonds bis hin zu Versicherungsunternehmen, erheblich beeinträchtigen, warnen sie.

„Portfolios von Gewerbeimmobilien im Bankvermögen sind relativ begrenzt, was bedeutet, dass sie wahrscheinlich nicht allein zu einer systemischen Krise führen werden, aber im Falle einer Belastung des breiteren Marktes könnten sie die Rolle eines bedeutenden ‚Verstärkers‘ spielen.“ , warnen sie.

Nach Gesprächen mit den Aufsichtsbehörden der EZB haben Banken beschlossen, ihr Engagement im kriselnden österreichischen Immobilienriesen Signa Group zu reduzieren, teilten Quellen Reuters Anfang des Monats mit.

Mitte des Jahres schuldete die Signa-Gruppe den Banken in Österreich laut informierten Kreisen rund 2,2 Milliarden Euro, zwei Drittel davon waren Kredite der Raiffeisen Bank International (RBI) und der Bank Austria der UniCredit.

Der deutsche Baukonzern Lupp hat Anfang des Monats den Bau eines Wolkenkratzers in Hamburg eingestellt, weil der Investor Signa mit Zahlungen in Verzug geraten war.

Die EZB gab in dem Bericht an, dass private Hypothekendarlehen etwa 30 Prozent der Bankkredite und gewerbliche Immobilienkredite etwa 10 Prozent ausmachen.

Im ersten Halbjahr habe sich die Zahl der Transaktionen mit Gewerbeimmobilien im Vergleich zum Vorjahreszeitraum fast halbiert, was eine Einschätzung der Preisentwicklung erschwere, stellt die Zentralbank der Eurozone fest.

Es sei schwer zu sagen, wie stark die Preise gesunken seien, aber die Entwicklung der Aktienkurse von Immobilienunternehmen an den Börsen lasse den Schluss zu, dass der Rückgang erheblich sei, betonen sie und fügen hinzu, dass der Aktienkurs der größten Vermieter in der In der Eurozone liegt der Nettoinventarwert pro Aktie um bis zu 30 Prozent niedriger.

Die Entwicklung der Bankkredite an Immobilienunternehmen deutet darauf hin, dass eine Erhöhung der Finanzierungskosten den Anteil der Kredite an verlustbringende Unternehmen auf bis zu 26 Prozent verdoppeln könnte, berechnete die EZB.

Von Juli letzten Jahres bis Mitte September erhöhte die EZB die Zinsen in der Eurozone um bis zu 4,5 Prozentpunkte, um die Inflation durch eine Konsumbegrenzung einzudämmen.

Wenn die Zinsen in den nächsten zwei Jahren auf dem aktuellen Niveau bleiben und Unternehmen gezwungen sind, alle fälligen Kredite umzuschulden, wird der Anteil dieser Kredite auf 30 Prozent steigen, berechnete die EZB.

„Dieses Kreditportfolio weist erhebliche Schwachstellen auf, insbesondere wenn man berücksichtigt, dass die Finanzierungskosten auf einem höheren Niveau bleiben und die Rentabilität über mehrere Jahre hinweg schwächer sein wird“, fügen sie hinzu.

„Das Geschäftsmodell, das auf der Grundlage der Profitabilität vor der Pandemie und der niedrigen Zinsen über einen langen Zeitraum etabliert wurde, könnte mittelfristig nicht mehr tragbar sein“, sagt die EZB.

Tržište nekretnine, 22. Nov. 2023.